Bitcoin’in Nereye Koşuyor?

Bitcoin‘in 100 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine yükselmesi kesinlikle dikkat çekici bir başarı olsa da, kurucusunun başka amaçları vardı.

Statüko ile ilgili üç sorun

Şubat 2009’da yeni projesini ilan eden Satoshi, mevcut ödeme sistemi ile ilgili üç kurumsal sorunu vurguladı.

Birincisi, karşılıksız para ihraç eden merkez bankalarının enflasyonu:

Geleneksel para birimindeki temel sorun, çalışmasını sağlamak için gereken güvencedir. Merkez bankasına para biriminin değerini düşürmeyeceği hususunda güvenilmeli, ancak karşılıksız para birimlerinin tarihi bu güvenin ihlali ile doludur.

İkincisi, ticari bankalardaki gizlilik ve güvenlik eksikliği:

Gizliliğimiz konusunda onlara güvenmeliyiz. Kimlik hırsızlarının hesaplarımızı tüketmesine izin vermeyeceklerine güvenebilmeliyiz.

Üçüncü olarak, banka aracılığıyla yapılan ödemelerin yüksek maliyeti:

Çok yüksek maliyetler, mikro ödemeleri imkansız hale getiriyor.

Bitcoin bu üç problemi ne kadar iyi çözdü?

Bu sorunun cebvabına geçmeden dilerseniz, http://www.finansuzmanligi.net/category/bankacilik adresinde bankacılık ile ilgili genel bilgilerinizi gözden geçirebilirsiniz. Bu okumalar, konuyu daha iyi anlamanıza vesile olabilir.

Enflasyon riski ve satın alma gücü volatilitesi

Satoshi daha az enflasyon ve devalüasyon riski olan bir para birimi yaratmak istedi. Elbette, karşılıksız para birimlerinin tarihinin satın alma-güç dengesindeki güven ihlalleriyle dolu olduğu doğrudur. Karşılıksız para ihraç eden merkez bankaları, kronolojik olarak ve bazen de akut olarak, para birimlerinin değerini çok hızlı bir şekilde genişleterek değerlerini seyreltiyorlar. Bitcoin’in stok miktarını önceden belirleyen Bitcoin’in kaynak kodu, bu sorunu çözmektedir. Beklenmedik şekilde hızlı bir genişleme olamaz. Bu kod, tamamen otomatik ve takdire bağlı olmayan bir anayasal para kuralının nasıl yazılacağı konusunda değerli bir ders sunmaktadır.

Bununla birlikte, Bitcoin’in sabit miktar yaklaşımı, yaygın kullanımını engelleyen farklı bir sorun oluşturur. Talep vardiyalarına cevap vermeyen Bitcoin sayısıyla, tüm ayarlama yükü fiyatlara (satın alma gücü) düşer. Sonuç olarak, Bitcoin’in piyasa fiyatı haftadan haftaya ve hatta gün geçtikçe büyük ölçüde uçucudur. Bu, BTC’nin (örneğin ABD Doları, diğer karşılıksız para birimleri veya emtia endeks sepetleri) dışında herhangi bir şeyde bulunan aylık faturalar için bir ödeme aracı olarak BTC’nin tutulmasını veya kabul edilmesini çok riskli hale getirir.

Satoshi, talep büyümesinin seküler olarak yükselen değere neden olacağını belirtse de yüksek frekanslı volatilite problemi sorunu hakkında çok az şey söyledi. Kendisine otomatik olarak talebe cevap veren bir tedarik için Bitcoin tasarlamadı, çünkü güvenilir bir otoriteye ihtiyaç duymadan nasıl yapılacağını bilmiyordu:

Aslında, kullanıcı popülasyonu büyüdükçe para arzını ayarlamak için merkez bankası veya federal rezerv olarak hareket edecek kimse yoktur. Bu, değeri belirlemek için güvenilir bir tarafa ihtiyaç duyuyordu, çünkü yazılımın şeylerin gerçek dünya değerini bilmesi için bir yol bilmiyorum. Eğer zekice bir yol varsa ya da bir şeyi parayla beslemeyi aktif olarak yönetmek için birine güvenmek istiyorsak, kurallar bunun için programlanmış olabilirdi.

Satoshi’nin ne yapacağını bilmediği bu husus, hala bilinmemektedir. Bununla birlikte, istikrarlı değerli bir kripto para biriminin arzu edilebilirliği, son yıllarda düzinelerce “durağan” projeyi uyarmıştır. İki ana tip vardır: (a) otomatik olarak (bir veri beslemesi verildiğinde), satın alma gücünü sabitlemek için miktarı değiştiren bir “algoritmik merkez bankası” tarafından yönetilen madeni para arzı ve (b) madeni paranın nispeten istikrarlı bir şekilde sabitlenmesiyle endojen yapılan endojen karşılıksız para birimi, altın veya bir emtia sepeti. “Stablecoins” ile ilgili yakın tarihli bir raporda, 23’ü çalışmaya devam eden 57 proje tespit edilmiştir. ABD Doları’na kusurlu bir şekilde sabitlenen Tether USD, şu ana kadar canlı projelerin en büyüğüdür. 57 projeden, on iki tanesi “algoritmik merkez bankası” yaklaşımını kullanmaktadır, geri kalanı ise ya para birimi cinsinden teminat veya “kriptoass” ile “varlık destekli” olmaktadır. Sorun, bir programın gerçek dünya verileriyle kurcalamaya karşı bir şekilde beslenmesi ya da müşterileri rezervleri elinde bulunduran tarafın sahtekarlıktan ya da yetersizliğinden herhangi bir risk almadan bir döviz bağlantısı çalıştırılmasından kaynaklanmamaktadır.

Satoshi, biraz yanlış bir şekilde, Bitcoin’in bir standart altında altın gibi davranacağını ileri sürdü:

Bu anlamda, kıymetli bir metalden daha tipiktir. Değeri aynı tutmak için tedarik değişikliği yerine, arz önceden belirlenir ve değer değişir.

Aslında, daha önce de belirttiğim gibi, klasik altın standart sistem, para miktarına çok uzun süreli esneklik sağlamıştır. Yükselen altın satın alma gücü, mevcut maden sahiplerini daha derinden kazmaya ve çıktılarını arttırmaya teşvik etti ve yeni madenci kaynakları arayışına teşvik etti. Zaman içinde artan altın akışının birikmesi, satın alma gücünü neredeyse düz uzun vadeli eğilimine itti. Altın standart, uzun vadede enflasyon oranını tarihsel olarak sıfıra yakın olarak sınırlandırmıştır.

Hayek’in rekabet etmeyen özel sektöre ait özel paralar vizyonu, ihraççıların tedarik gücünü etkin bir şekilde yöneterek satın alma gücü istikrarını sürdüreceğini düşünmüşlerdir. InitiativeQ adlı yeni bir proje temel olarak bu yaklaşımı benimsiyor: Bir program tarafından yönetilen bir kripto-para birliği değil, ama miktarını satın alma gücünü dengelemeye söz veren bir insan yönetim kurulu tarafından yönetilen özel bir emtia parası.

Satoshi, Bitcoin’in sabit arz yolunun, muazzam takdirinde ve yüksek volatilitesinde önemli bir rol oynamış bir özellik olmasını bekliyordu:

Kullanıcı sayısı arttıkça, madeni para başına değer artar. Olumlu geribildirim döngüsü potansiyeline sahiptir; Kullanıcılar arttıkça, değer artıyor, bu da daha fazla kullanıcının artan değerden yararlanmasını sağlayacak.

Bu şekilde değer saklamak isteyen spekülatörler çekmek temelde, kısa vadeli değer öngörülebilirliği isteyen potansiyel döviz kullanıcılarını çekmekle uyumsuzdur. Spekülatif “hodlers”ı çekerek, Bitcoin kullanıcılarının setini onların ötesine yaymak daha zordur.

Mevcut tüm göstergelerden Bitcoin’in perakende kullanımının küçük olduğu anlaşılmaktadır. En büyük BTC perakende ödeme işlemcisi olan Bitpay, Ekim 2017’de tüccarların, aylık olarak 1.32 milyar $’a çarpan “aylık bitcoin ödemelerinde 110 milyon dolar” aldığını bildirdi. Karşılaştırma için VISA, Haziran 2018’de yıllık 11 trilyon dolar ya da 11.000 milyar dolarlık bir ödeme hacmini rapor etti.

Gizlilik

Satoshi daha fazla gizlilik ile bir ödeme sistemi oluşturmak istedi. Bitcoin, kullanıcıların “Müşterinizi Tanıyor” ve “Kara Para Aklamayı Önleme” başlıklarının bankaların müşteri hesap kullanımını gözetlemelerini ve belirli faaliyet türlerini bildirmelerini gerektiren, düzenlenmiş bankacılık sistemi olan finansal panoptikonun dışında para göndermelerini sağlar. Bu kaçış kapağı sıradan insanların servetlerini değişim kontrolleri ve el koyucu vergiler gibi kısıtlamalardan korumalarına izin verdi. Örneğin, hükümetin uluslararası banka transferleri üzerinde kontrol uyguladığı ve 2013 yılında bir banka krizi sırasında banka dengelerinin yüzde 10’unu almayı önerdiği zaman, Bitcoin Kıbrıs’ta aniden popüler hale geldi.

Bununla birlikte, Bitcoin’in dağıtılmış defter sistemi paylaşımlarının her işlemle ilgili adresleri ve boyut bilgileri, bir tasarımın daha az bilgi paylaşmasından daha az gizlilik sağlar. Bitcoin anonim değildir, sadece takma addır ve takma isimler delinebilir. Bu eksiklik bir dizi “gizlilik” projesine ilham kaynağı oldu. En iyi bilinen canlı projeler Monero, Dash ve Zcash’tır. MimbleWimble adlı yeni nesil bir blockchain teknolojisini kullanan iki ilginç gelecek projesi, Beam ve Grin.

Daha ucuz ödemeler

Mikropayments’ı ihmal edilebilir maliyete düşürdüğü sürece, Bitcoin blockchain bunu yapmak için uygun değildir. Saniyede 7 işlemden oluşan mütevazı bir hacme yaklaştıkça hızlıca sıkışıklaşır. Bu teknolojik kısıtlama, 2010 yılı başlarında tartışıldı, ancak Bitcoin’in 2017 yılında popülaritesindeki genişlemeyle birlikte devasa tıkanıklık ortaya çıkıncaya kadar daha fazla dikkat çekmedi. Geliştiriciler artık küçük çaplı ödemeler için —Sidechains “üzerinde çalışıyorlar ana BTC blok zincirinde sadece periyodik olarak yerleşecek. Bu yüzden Bitcoin standardını koruyan teknik bir çözüm olabilir. MimbleWimble projeleri başka bir yaklaşımı temsil ediyor: bloklar madenciler arasında daha az bilgi aktarımı için tasarlandığından, yalnızca daha fazla gizlilik sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda saniyede çok daha fazla işlem yapıyor.

Sonuç

Bitcoin, özel paradaki son söz olarak görülmemeli, ancak dikkate değer bir teknolojik gelişme olarak değerlendirilmelidir. Piyasaya sürüldükten on yıl sonra, onu, henüz ilk günlerinde olan mali ve finansal olmayan blockchain endüstrilerini başlatan inovasyon olarak tanımalıyız. Bitcoin, bir varlık olarak değerini ve belirli bir alt işlem kümesi için bir değişim aracı olarak kullanışlılığını oluşturmuştur. İlk beşin altındaki diğer kripto para birimlerindeki pazarlar için, karşılıksız para ödemelerine tercih edilen hesap ve ödeme aracı ana birimidir. Bir değişim aracı olarak ortak kullanıma ulaşıp ulaşmayacağı şüpheli olmaya devam etmektedir. Satın alma gücünün dahili oynaklığı, enflasyonist bir patlamayı engelleyen yerleşik karşılıksız para birimlerini yerinden etmeyi imkânsız kılmaktadır. Bu durumda bile, altının daha popüler olduğunu kanıtlaması muhtemel görünüyor.

Bir cevap yazın